
如今,中国经济遇到一定的困难,有不少人呼吁全面放松货币政策。而中央政府却不为所动,紧守货币政策闸门,仅于4月25日与6月16日进行了两次定向降准。笔者认为,中央政府宏观经济决策无疑是正确的,挤金融泡沫必须要作好承受阵痛的准备。
全国银行机构信贷规模已相当庞大,并在继续增长,2014年一季度就增长了近3万亿。面对如此体量巨大的信贷规模,如果再继续扩大信贷投放,最大可能就是产能过剩行业信贷、地方政府债务规模进一步扩张,继续加剧金融资源错配。在银行正常信贷渠道之外,还有数额庞大的“影子银行”。据有关机构披露,截至2014年5月底,银行表外理财资产业务已近58万亿元,这些表外资产业务实质成了一只关在笼中的“金融老虎”。因为银行表外资产绝大部分通过各种暗道和高利途径流向了房地产、政府融资平台和产能过剩行业;若不挤出其中泡沫,金融业发生系统性风波可能性极大,这对金融业健康发展将是致命一击。
从当前产业看,虽然大部分实体经济资金面趋紧,但只要我们对其资金紧张原因进行认真分析便可发现,在宏观紧缩情况下难以融资、难以继续生存下去的企业,多数背离企业发展主业。许多资料也表明,不少实体经济对竞争激烈的实业意兴阑珊,几乎是集体转向了民间集资、金融投资或放高利贷等金融监管体系很难看得见的生意之中。同时,还有些企业不顾自身经营能力,向社会盲目融资扩大生产规模,造成了资金成本的大幅上升,成了压跨企业的最后一根稻草。而那些专注主业、谋求转型和产业升级、周密资金安排和部署的企业,不参与社会非法融资的企业,不会在根本上形成资金断链风险。因此,目前中央实施适度从紧的货币信贷政策,实际上成了挤“金融泡沫”的政策风向标,对中国经济调结构、稳增长是有利而无害的;尽管金融部门可能在短期内付出高昂的不良信贷资产代价,政府也将面临财政收入下降甚至失业率升高的压力,但这是经济改革必须忍受的疼痛。如果各级政府和金融部门连这点信心和毅力都没有的话,调整经济结构、实现产业经济良性循环,也只能是一句空话。
所以,尽管在百度上搜索老板跑路案件信息达2590万条,而且还在不断刷新,政府也不必为此过度担忧,更不能因此动摇挤金融泡沫的决心。唯有继续加大挤金融泡沫的力度,抱定壮士断腕的决心,不断进行信贷优化,才能让“不务正业”的、产能过剩的、泡沫膨胀的企业(产业)自我现形、自我消亡。如此,民间非法集资和高利贷活动也将最终消亡,银行中间投资理财业务也将回归理性和健康。也只有这样,才能让存活下来的实体经济活得更好、长得更大,否则,“该活的活不好,该死的死不了”,实体经济没有出路,中国经济也无法走出泥潭。